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《时代经贸》杂志创刊于2003年。2022年10月经国家新闻出版署批准,《时代经贸》杂志主管单位为中国商业联合会,主办单位为中国商业经济学会,出版单位为《商业经济研究》杂志社有限责任公司。国内统一连续出版物号:CN 11-5036/F,国际标准连续出版物号:ISSN 1672-2949。本刊为《国家哲学社会科学学术期刊数据库》《中国知网CNK系列数据库》《中国学术期刊综合评价数据库》《中国期刊全文数据库(CJFD)》《维普中文科技期刊数据库》《中文科技期刊数据库(全文版)》《中国核心期刊(遴选)数据库》和超星“期刊域出版”等平台全文收录期刊。

本刊以“立足新时代,从国家发展和人民利益出发,紧紧围绕党和国家经济贸易发展的重大课题和现实需求,侧重研究当前经济贸易发展热点、难点问题,推进中国特色社会主义经济贸易学研究,推动我国经济贸易高质量发展”为办刊宗旨,发表国内外经济贸易研究和实践的优秀学术成果,优先发表基金项目、攻关项目的论文,实现理论研究成果的转化与交流。


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往期目录 > 2022年 第1期
特质波动率、过度外推信念与股票预期收益的关系研究
作者:葛 丽
作者单位:南京师范大学商学院
【摘  要】本文基于沪深A股2000-2020年日数据,以Fama-French五因子模型估计特质波动率,采用Fama-MacBeth两阶段分步法分析特质波动率与股票预期收益关系,实证发现两者呈显著的负相关性,且加入控制变量后仍然具有显著性。因此文章认为投资者过度外推信念可以解释特质波动率之谜。高特质波动率股票具有高收益,由于过度外推信念,投资者相信高收益会持续,从而增加高特质波动股票交易,表现为投资者关注度提高,进而造成股价高估,预期收益下降,反之也成立。
【关键词】Fama-French五因子模型;特质波动率;过度外推信念;Fama-MacBeth两阶段分步法

【中图分类号】 F830.91       【文献标识码】 A         【文章编号】1672-2949(2022)01-0045-07


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