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《时代经贸》杂志创刊于2003年,主管单位为中国商业联合会,主办单位为中国商业经济学会,出版单位为《时代经贸》杂志社(北京)有限公司。国内统一连续出版物号:CN 11-5036/F,国际标准连续出版物号:ISSN 1672-2949。本刊为《国家哲学社会科学文献中心》、《中国知网CNKI系列数据库》、《中国学术期刊综合评价数据库》、《中国期刊全文数据库(CJFD)》、《维普中文科技期刊数据库》、《中文科技期刊数据库(全文版)》和《中国核心期刊(遴选)数据库》等平台全文收录期刊。

本刊以“立足新时代,从国家发展和人民利益出发,紧紧围绕党和国家经济贸易发展的重大课题和现实需求,侧重研究当前经济贸易发展热点、难点问题,推进中国特色社会主义经济贸易学研究,推动我国经济贸易高质量发展”为办刊宗旨,发表国内外经济贸易研究和实践的优秀学术成果,优先发表基金项目、攻关项目的论文,实现理论研究成果的转化与交流。


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基于分数阶模型的可转债定价分析 ——以晶能转债和道通转债为例
作者:周树业 张胜良
作者单位:南京林业大学经济管理学院
【摘    要】可转换债券是一种兼具股权、债券和期权性质的复合型金融工具,是重要的金融衍生品。本文基于分形市场理论,采用分数阶Black-Scholes模型,将长记忆性量化为模型指标,对科创板可转换债券进行定价研究,并将可转债附加的赎回条款和回售条款纳入考量。本文进行了敏感性分析,讨论折现率、无风险利率、行权价等因素对可转换债券价值的影响。研究结果表明:分数阶Black-Scholes模型对我国可转换债券的定价精度较高,且在充分考虑赎回条款和回售条款后,模型对应的α值有所提高,表明可转债的附加条款能够提高市场有效性。本文的研究结果为可转债市场的完善提供了理论和数据支持,有助于优化资源配置效率,实现高质量发展。
【关键词】分形市场;分数阶Black-Scholes模型;可转换债券;长记忆性

【中图分类号】 F832.51       【文献标识码】 A         【文章编号】1672-2949(2026)09-0055-04

基金项目:教育部人文社科基金项目“基于两种市场决策机制的林业碳汇项目价值评估研究”(项目编号:21YJC790162);江苏省社科基金一般项目“‘双碳’目标下苏北杨树产业碳汇价值实现机制及支持政策研究”(项目编号:22EYB010)
作者简介:周树业(2000-),男,汉族,浙江温州人,南京林业大学经济管理学院金融专硕,研究方向为金融期权定价;张胜良(1982-),男,汉族,山东菏泽人,博士,南京林业大学经济管理学院副教授,硕士生导师,研究方向为金融工程、期权定价、林业碳汇。
文章著录格式:周树业,张胜良. 基于分数阶模型的可转债定价分析——以晶能转债和道通转债为例 [J]. 时代经贸,2026(9):055-058

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